7月理财公司增持4038亿元债券 农村金融机构“扫货”存单

2023-08-07 20:50:51     来源 : 财联社

随着7月金融机构债券买卖数据逐步公布,农村金融机构对债市的加仓力度引起市场关注。据财联社综合各渠道统计,7月理财公司净买入4038亿元债券,成为债市最大买方,较6月大幅增加2715亿元,此外,农村金融机构也对债券“情有独钟”,持续买入。上周,农村金融机构延续强势表现,当周再次净买入674亿元,已连续4周上涨。

进入三季度以来,债市收益率延续下滑趋势,资本市场资金面整体表现为从存款回流到理财。受净息差持续承压,同业存单作为不会影响当期损益的金融产品,成为农村金融机构追求短期收益最大化的最佳品种。


【资料图】

7月银行理财大幅增持债券

据兴业证券研报统计,理财公司以4038亿元的净买入成为7月债市最大买方,较6月大幅增加2715亿元,规模处于2021年以来93%的分位数高位。其余资管类机构增持债券的意愿减弱,其中基金、货币市场基金、保险公司的净买入债券规模分别为2762亿元、987亿元、1059亿元,环比变动-504亿元、-226亿元、-521亿元。

农村金融机构表现强势,净买入5072亿元;大型商业/政策性银行、股份制商业银行、城市商业银行、证券公司债券净买入规模分别为-1135亿元、-5905亿元、-4712亿元和-4656亿元,较6月分别变动-1310亿元、-1868亿元、-393亿元和-2552亿元。

从周度数据来看,理财规模也已连续4周上涨。据广发证券研报统计,截至8月4日,银行理财存量规模较7月末上升973亿元至万亿元,其中农村金融机构当周净买入674亿元,也已录得连续4周增长。

图:银行理财产品存续规模(截至日期为2023年8月4日)

数据来源:广发证券,财联社整理

同业存单成为农商行净买入最大品种

7月跨季后理财存续规模回升,带动理财配置力量快速修复。分券种来看,伴随现金类及短期限理财存续规模快速回升,同业存单配置需求大幅提高,为7月主要配置标的,据广发证券数据统计,7月净买入额度达2366亿元,占比达到59%。

从周度数据来看,上周,银行理财资金主买存单,辅买利率债及信用债,其中存单净买入规模322亿元,利率债和信用债净买入规模分别为169亿元和174亿元。

农村金融机构成为同业存单最大买方。据广发证券研报统计,上周7月31日-8月4日,农村金融机构净买入同业存单规模为亿元。

除了大幅增持同业存单以外,农村金融机构在7月债市利率整体呈现先下后上的走势期间进行了品种切换,其中在利率下行阶段大幅加仓同业存单,在利率回调之后大幅加仓利率债,交易属性较为明显。

根据 IFRS9 会计准则,银行的金融资产可以分为以摊余成本计量的金融资产 AC、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 FVTOCI、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 FVTPL。

国金证券认为,农商行净息差持续承压,自营资金的交易属性较为明显。相较其他商业银行,农商行AC和FVTPL占比较低(48%和10%),但 FVOCI 占比较高(43%)。近年来农商行净息差快速下降,为达利润考核要求,农商行自营交易盘比例较高。同时由于 FVOCI 计入“其他综合收益”,不会影响当期损益,而 FVTPL 直接计入当期净利润,因此在以出售为目标的金融资产中,农商行更偏好 FVOCI 资产。

图:商业银行中农商行的同业存单配置占比维持高位

数据来源:国金证券,财联社整理

不过对于持续增长的理财规模而言,广发证券认为,季中月理财规模增幅往往不大,8月理财规模或以稳为主。不过如果信贷需求如果偏弱,银行负债端压力不大,理财规模或延续增长,依然利好中短端债券。

(文章来源:财联社)

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